最近发现大盘没怎么大跌，但很多股票都打到了「骨折价」。有些朋友跃跃欲试，
买指数看看PE（市盈率）、PB（市净率）是不是在低位；买个股就复杂了v2rayng需要用到自己的流量吗，不同行业的公司，用到的估值方法也五花八门。
必须承认，估值是一门专业性很强的学问，用一篇文章很难完全讲清楚，今天我想给你搭一个框架，顺便介绍1个实用的估值公式，帮你更好地做出投资决策。
*风险提示：本文所提及的个股，仅为示例参考，不作任何投资推荐。投资有风险，决策需谨慎。据此买卖，请自担风险。
比如在平时买东西的时候，我们常常会「货比三家」，将两种以上的商品价格放在一起比较，判断哪个更便宜；
或者在网购一件大额商品时，我们会查询它的历史价格，再对比当前的价格，来判断现在是不是适合入手。
只不过区别在于，商品是否便宜是看价格，而股票是否便宜看的不是股价，是股票价格与公司价值的比率高低。
常见的相对估值指标，比如市盈率、市净率、市销率，就是用股票价格，除以某个反映其公司价值的财务指标（净利润、净资产、营业收入），得到的一个数值。
这种估值方法的好处是简单易用，但缺点也很明显，一个是它的估值结果不够精确，另一个要找到一组同类公司，有时候也并不容易v2rayn 苹果。
绝对估值法是把公司未来流入的一笔笔现金流，以某个固定比率折回到现在，再进行加总得到股票价值。
这就好比你把自己从工作到退休，上班几十年能拿到的工资都折算到现在，算出自己一辈子能赚到多少钱。
如果有人给你100万元，让你跟着他干到退休，你会觉得不太划算，假如要是正常上班，你预计能赚到300万元，只给100万低估了你的赚钱能力；
但如果有人肯出500万元，高估你的赚钱能力，你当然很乐意，但那个出钱的人就亏大了。
换成一家公司的股票，也是同样的道理，如果一只股票的价格低于其实际价值，说明公司股价被低估，出钱买入是赚的；
绝对估值法，就是用来计算股票的实际价值是多少，而这个计算结果比相对估值法会精确一些，缺点就是计算方法有些复杂。
在绝对估值法中，有一个被高频提及、也是最被投资者看重的方法，就是自由现金流折现法。
巴菲特认为，真正值得投资的好企业，就是企业运营过程中，产生的自由现金流要持续充沛，不用靠投资者后续投入，也不用靠企业负债经营v2rayng需要用到自己的流量吗，，就可以实现稳定发展。
企业通过出售产品或服务获取现金流，但这些现金流还要支出一部分，用于维持企业的正常运转，以及提高自己的竞争力。
这就好比我们每月到手的工资，先要交房租水电、伙食交通费，有的人下班之余学习充电，还要买专业书籍、报课程等也免不了花钱。
在财报中有一项是「经营活动产生的现金流量净额」，用企业日常经营活动的现金流流入减去流出，代表企业通过出售产品或服务获取的净现金流。
还有一项是「购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金」，它代表企业为了维持正常运转或提高竞争力，购买机器设备、新建厂房等所支付的现金。
企业自由现金流=经营活动产生的现金流量净额-购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
以长江电力举例，打开2022年的年报v2rayng需要用到自己的流量吗。，翻到合并现金流量表部分，找到「经营活动产生的现金流量净额」是309亿元左右；
其次，找到「购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金」这一项，金额是49亿元左右：
用309亿元减去49亿元得到260亿元，就是长江电力2022年度的自由现金流。
如果说一家公司经营良好v2rayng最新二维码，自由现金流会持续增长，假设长江电力未来会以5%的增长率持续10年增长，我们可以计算出未来10年（2023-32年）每一年的自由现金流。
折现率可以简单理解为投资者要求的回报率。投资企业的主要有两类人，一类是股东，另一类是债权人。
综合考虑这两类人的投资回报率，折现率取在8-12%区间，为了方便计算，我们取中间值10%。
把未来每一年的自由现金流按10%折现再加总，算出公司未来10年自由现金流折现之和。
最后要确定公司的永续经营价值，需要公司第11年及以后的自由现金流都折回到现在，永续部分不用一笔笔折现，可以套用公式直接计算，限于篇幅就不具体展开过程了。
我们把上述数据输入自由现金流折现模型，算出长江电力的企业价值是4434亿元，然后用企业价值除以总股本（244.68亿股），算出其每股价值是18.12元，目前长江电力的股价超过22元，说明现价入手稍微有点高估了。
尽管巴菲特非常推崇自由现金流折现，但是他声称从来不曾用它算过估值。为什么呢？
巴菲特更喜欢企业价值足够明显的投资机会，换句话说，当你要详细计算，才能判断是不是应该投资时，通常意味它并不是肉眼可见的便宜。
就好比一个篮球运动员站在那儿，目测就高于1米8，根本不需要拿尺子量，如果公司的股票真正便宜，也不需要用公式清晰地算出来才下手。
另外，自由现金流折现法也有局限性，它比较适合现金流长期稳定、可预测性强的公司；对于高科技公司来说，行业迭代速度太快，不确定因素很多，自由现金流折现的估值结果就不太准确。
对我们普通投资者来说，可以用自由现金流做个排除，某些公司没有稳定的自由现金流，投资价值可能并不大，这样也能帮我们避开某些「大坑」。
